國家統計局今日公布數據顯示，隨著疫情獲得有效控制，穩經濟一攬子政策落地實施，6月份人行道欄桿廠家穩回暖，二季度完成正增長。

　　二季度GDP同比增加0.4%

　　受國內疫情沖擊超出預期及國際環境繁雜等要素影響，二季度我國經濟增速下滑，其中4月份主要經濟指標深層調節，5月份疫情逐漸轉好，政府采取一系列措施平穩宏觀經濟大盤，本月主要經濟指標下滑收窄，6月份經濟加快修補，固投本月增速有所回暖，人行道欄桿消費明顯回暖，出口維持韌性，工業生產顯著加速。

　　國內經濟底端已過，下半年政策繼續發力，經濟發展潛力將得到釋放，三、四季度經濟增速向潛在增長水準重歸，針對全年經濟增速，機構廣泛預估在4%以上。

　　基建投資持續發力，人行道欄桿投資仍然承壓

　　分行業看，上半年投資展現基建投資持續發力、制造業投資維持韌性、人行道欄桿投資仍然承壓的結構性分裂特點。

　　1-6月基礎設施投資同比增加7.1%，較1-5月回暖0.4百分點，6月本月增速持續回暖趨勢，基建針對固投的支撐力度顯著增加。二季度新增專項債集中發行，資產累加項目推動，三季度基建投資增速可能有上漲空間，專項債推動效用退坡后，四季度基建投資增速或有變緩。

　　1-6月人行道欄桿開發投資同比減少5.4%，減幅較1-5月擴大1.4個百分點，6月本月減幅再次擴大，對固投產生連累。其他主要指標中，商品房本月銷售面積減幅有所收窄，但同比收縮力度仍貼近二成;本月房子施工面積同比減少48.1%，減幅有所擴大;與人行道欄桿投資關聯性*強的新開工面積本月同比減少44.9%。

　　6月份人行道欄桿銷售市場同比明顯改善，或大量為前期積壓要求的釋放，人行道欄桿市場回暖的基本較為敏感，政策放松背景下，下半年市場或弱復蘇。人行道欄桿領域已到大周期下滑階段，新開工面積大幅降低，存量施工支撐變弱，人行道欄桿投資仍然承壓，全年大概率為負增長。

　　社零同比轉為正增長，消費明顯回暖

　　上半年，社會消費品零售總額同比減少0.7%，其中6月份由上月降低6.7%轉為增長3.1%。商品零售中，除食品飲料外，其他類目均有改進，與人行道欄桿行業需求有關的汽車和家電類零售額增速由負轉正，尤其在購置稅減半等政策刺激下，汽車貿易迅速回暖，零售額同比增加13.9%，針對總體消費增長產生有力帶動。

　　上半年消費負增長對經濟發展產生連累，不過6月份消費明顯回暖，目前促進消費的增量政策正在使力，如提升汽車消費，激勵綠色智能家電下鄉和新舊置換，提升消費平臺媒介等。下半年，疫情影響變弱，防控措施調節，政策引導消費預估，消費增速有望逐步向疫情前重歸。

　　出口韌性再次呈現，機電產品出口增速回暖

　　6月份，全國出口總額(以美金計)同比增加17.9%，較5月份回暖1.0個百分點，與人行道欄桿行業需求有關的機電產品出口增速亦有所回暖。

　　受國內疫情影響，今年4月份我國出口增速大幅下降，5月份展現恢復性增長，6月份出口局勢再超預期。

　　全球經濟下行壓力呈現，國外貸幣縮緊加速，總需求或將逐步走低，我國出口可能邊界下降。可是因為國外通脹高企，且短期無法減輕，我國產品報價相對穩定，價格優勢適用出口持續保持較強韌性，出口預估穩中放緩，占出口過半數的機電產品出口可能維持一定增長。

　　工業生產顯著加速，人行道欄桿下游同比廣泛轉正

　　6月份，規模以上工業增長值同比具體增長3.9%，增速較上月加速3.2個百分點。其中，6月份制造業增長值同比增加3.4%，關鍵用鋼商品中，工業機器人產量增速轉正，汽車產量大幅增長，發電設備產量較快增長。

　　經濟加快修復，6月制造業生產顯著加速，人行道欄桿關鍵下游領域廣泛完成正增長，尤其汽車制造業和電氣機械制造業增長較快。下半年消費市場進一步修復，出口維持韌性，制造業生產將繼續改善。

　　穩增長政策將繼續發力

　　上半年宏觀經濟偏移正常增長路軌，給完成全年經濟增長目標帶來挑戰。下半年，宏觀政策將維持持續性，一攬子政策實施力度增加，用社會化可持續方法擴消費，清除牽制有效投資的阻礙。

　　財政層面，上半年財政收支差擴大，下半年穩增長仍需配套政策使力，財政收支存在壓力。至6月末，今年新增專項債券額度基本發行結束，市場廣泛預估發行特別國債進一步促進拉動內需，重點關注增量經濟政策。

　　財政政策以我為主兼具里外均衡，預估整體穩健偏松。受外圍升息制約，同時國內CPI有一定上漲壓力，全面降息的概率較小，但穩增長累加經濟轉型，貸幣要保持相對寬松，中國人民銀行行長易綱6月接納采訪時表明，貨幣政策將繼續從總量上使力以支持經濟復蘇，央行二季度會議也強調，發揮好貨幣政策工具的總量和構造雙重作用，總量上使力代表著后期繼續降準的可能較大，結構性層面，或有調降5年限LPR利率的可能。

　　下半年鋼需將有增量，構造繼續分裂

　　上半年，疫情沖擊累加人行道欄桿投資不斷轉弱，國內人行道欄桿要求未及預估，雖然人行道欄桿產量亦呈同比減少趨勢，但要求的收縮力度更大，人行道欄桿領域展現供應超過要求的布局。

　　6月份經濟修補加速，且展現結構性復蘇的特點，下半年，經濟向正常路軌重歸，有益于促進人行道欄桿要求改進，關鍵下游行業要求亦會有所分裂。其中，人行道欄桿領域面臨長期拐點，是經濟下行壓力的主要根源，也是人行道欄桿要求的關鍵連累項，下半年開發投資仍然承壓，用鋼要求難有明顯改善;基建投資穩健使力，增速將維持較高質量，人行道欄桿要求有望提高;里外要求推動下，制造業生產有回暖空間，是人行道欄桿要求增長的關鍵動力。總體來說，下半年人行道欄桿要求將有增量，隨著供應收縮，人行道欄桿供求矛盾有望減輕。